公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超880亿元的管理规模，再(zài)度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金一季(jì)报(bào)进入密集披露期，顶流基(jī)金(jīn)经理调(diào)仓路径和(hé)投(tóu)资思路也随(suí)之(zhī)曝光。

　　2023年一季度(dù)末，张(zhāng)坤(kūn)的(de)管理规(guī)模(mó)超(chāo)880亿元，再度成为(wèi)主动权益类基金“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香(xiāng)港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春一季(jì)度加仓古(gǔ)井(jǐng)贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、药明康德。另一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇(yǔ)则(zé)加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海(hǎi)康威(wēi)视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累的(de)长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易(yì)方达优质企业(yè)三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混合（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，张坤的管理规模(mó)为889.42亿(yì)元，比2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季度末，张坤的基金管理规模(mó)超越葛兰(lán)，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度(dù)末保持了(le)高仓位运作，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的权(quán)益(yì)资产(chǎn)仓位均超过了92％。一(yī)季度张坤所(suǒ)持基金股票仓位基(jī)本稳定，对结(jié)构(gòu)进(jìn)行了调整，增加了消(xiāo)费(fèi)等行(xíng)业(yè)的配置(zhì)，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基(jī)金在(zài)2023年一季度均实现了正收益，基金净值增长率在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度(dù)末(mò)的(de)基金规模为562.09亿元，报告期内(nèi)基(jī)金份额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比较基(jī)准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股分(fēn)别为：贵州(zhōu)茅台、泸州(zhōu)老窖、腾讯控(kòng)股、五粮液、洋(yáng)河股份、招(zhāo)商银行、香港交易(yì)所(suǒ)、伊利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达(dá)蓝(lán)筹精选前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张(zhāng)坤对(duì)中国海洋石(shí)油大(dà)幅加仓，使(shǐ)其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤对重仓的4只(zhǐ)白酒(jiǔ)股进行(xíng)了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作：加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋河(hé)股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来(lái)看，易方达(dá)蓝筹精选在一季度还减持(chí)了香港(gǎng)交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等股票。

　　张坤(kūn)在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商(shāng)业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争(zhēng)力(lì)强的优质公(gōng)司。基(jī)本面价值投资很吸引人的(de)一(yī)点是，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以用很长(zhǎng)一段时间来充分观察公司(sī)的发(fā)展，等到它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力之后，再买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一(yī)次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并(bìng)不显著(zhù)。但(dàn)如果(guǒ)将(jiāng)投资贯穿一生(shēng)，并将长期复合(hé)回报作(zuò)为(wèi)终(zhōng)级目标，可积累性就是(shì)这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积(jī)累的“很长的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪球”是(shì)很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一季度末(mò)，顶流基金经理刘彦春管理规模(mó)达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最(zuì)大的基(jī)金(jīn)，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度(dù)A类(lèi)和C类份额(é)净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩大集团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年(nián)一季(jì)度景顺长城新(xīn)兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变动情况来(lái)看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季(jì)度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明(míng)康德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经(jīng)济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行仍(réng)将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背(bèi)景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化需要(yào)一个过(guò)程，特别是(shì)居民和中小企业，需要时间修(xiū)复资产负债表、修复信(xìn)心。随着(zhe)经(jīng)济逐步(bù)正常化，居(jū)民消费信心回升、超额(é)储(chǔ)蓄下降是必(bì)然事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升(shēng)。就近期公布的社融(róng)和地(dì)产数据(jù)分析，二季度A股(gǔ)盈利(lì)增速有(yǒu)望进入上行周(zhōu)期。

　　“全球(qiú)经(jīng)济(jì)正在重(zhòng)回正(zhèng)轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继续关(guān)注整(zhěng)个(gè)经(jīng)济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可(kě)以将(jiāng)目光更(gèng)多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多公司在过(guò)去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得(dé)更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关注宏(hóng)观数据，多看(kàn)看微观企业变化可以(yǐ)让内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未来(lái)将继续保持合同约(yuē)定较高仓位(wèi)运作，更多在顺周(zhōu)期(qī)行(xíng)业中寻(xún)找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘(liú)彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链(liàn)

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了正收(shōu)益。

　　其(qí)中，兴全合润基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基(jī)金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业(yè)绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季度末(mò)保持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓位达(dá)92.47％，该基金前(qián)十大重仓(cāng)股分别为三安光(guāng)电(diàn)、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季度兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两(liǎng)只股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报中指出，今年一季度疫情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏(sū)加(jiā)上预期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海(hǎi)外银(yín)行出现了(le)阶段性危机，但各(gè)国政(zhèng)府较为迅速地(dì)采取了(le)对应措施，接(jiē)管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随着各种(zhǒng五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩)风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度(dù)A股板块分化(huà)更明显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上(shàng)涨。该(gāi)基金报告期内对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价值(zhí)，不(bù)断寻找具(jù)有良(liáng)好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司(sī)。”谢(xiè)治宇表示。

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