金(jīn)融界(jiè)5月(yuè)12日消息 国内期货(huò)市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数(shù)下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据(jù)，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价格指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出生产物(wù)资通胀压力进(jìn)一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数据，6月美联(lián)储大概(gài)率(lǜ)暂停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束乃至降(jiàng)息猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗已然成为一种共识，因(yīn)此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季(jì)度的时(shí)间，在此期间将面(miàn)临经(jīng)济和政策的不确定性，贵金属部分回吐(tǔ)前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初(chū)请失(shī)业(yè)金人数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳(láo)动力市场正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时国(guó)内社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业(yè)属性偏(piān)强(qiáng)大(dà)幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的(de)发(fā)酵情况。

　　方正中期期货：经济衰退预期与有色(sè)金属走势(shì)拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有(yǒu)色(sè)金属将会(huì)走弱，白银连续(xù)上(shàng)涨后会面临调整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰退预期将会(huì)继续影(yǐng)响有色金(jīn)属与贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策转向宽松(sōng)预期以及(jí)经济(jì)风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承(chéng)压回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色(sè)金属大幅下(xià)行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白(bái)银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属大幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置(zhì)将会(huì)测试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司(sī)（5800元/千(qiān)克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议继(jì)续(xù)等白(bái)银(yín)行(xíng)情企稳再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险(xiǎn)需(xū)求，美(měi)联储政策(cè)收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽(kuā猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗n)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银(yín)行业风(fēng)险与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行(xíng)购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断(duàn)刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做多(duō)配置依然是核心建议(yì)。

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